[科普中国]-资产令牌

资产令牌的英文名为Asset Tokens。 资产令牌代表资产，例如参与真实实体收益，公司股份或收益权益，或者获得股息或利息支付的权利。

简介资产令牌的英文名为Asset Tokens。资产令牌代表资产，就其经济功能而言，令牌类似于股票，债券或衍生品。如BitShares 上的 PDA 令牌或是 DigixDAO 上的 DGX 令牌，在现实世界中具备对应的资产。

FINMA把资产类令牌视为证券。根据Article2 let.b FMIA，如果资产类令牌符合非认证类证券，同时这些令牌具备标准化、且适用于大规模交易的特征，那么这些资产类令牌将会被看做证券。

如果资产类令牌代表衍生产品(即赋予索赔的价值取决于相关资产），同时这些令牌具备标准化、且其适用于大规模交易的特征，则其同样被认定为证券。

在一个ICO项目预融资和预售阶段，授予未来购买该令牌的权利，如果该令牌被标准化且适用于大规模交易，则该权利同样被视为证券（即等同于资产令牌）。1

令牌令牌又叫通证，其英文名为Token。计算机术语中“令牌”一词有两个意思: 对用户进行授权的小工具，或是认证用户身份的固定字符串；在加密货币中令牌是数字价值的一个单位，是内置可编程潜力的代币，除了具备经济属性外，同时在也可用以构建软件，并可能通过技术实现集代币、身份识别、荣誉标识、确权工具、资产量化指标、系统通行证和系统保护于一身的工具。如OMG 和 EOS 是建立在 Ethereum 令牌上的加密货币。根据瑞士金融市场监督管理局（FINMA）在 2018 年 2 月提出的定义，令牌主要分为支付令牌、功能令牌、资产令牌三种，并且可能存在混合形式：

1.支付令牌

支付令牌的英文名为Payment Tokens 支付令牌与加密货币是同义词，并没有其他功能或链接其他开发项目的功能，令牌在某些情况下可能只会开发必要的功能，并在一段时间内成为支付手段。如比特币、狗狗币、莱特币等第一代加密货币以及达世币、门罗币等以支付、结算为主要功能的令牌。

2. 功能令牌

功能令牌的英文名为Utility Tokens ，功能令牌是旨在为应用程序或服务提供数字访问的令牌。如瑞波币、艾达币、恒星币、小蚁股等内嵌代码，并具备使用场景或潜在使用场景的令牌。

3. 资产令牌

资产令牌代表资产，例如对发行者债务或权益的主张。例如，资产令牌承诺投资人在未来分享公司收益或未来资本现金流。因此，就这类令牌的经济功能而言，它们类似于股票，债券或衍生品。那些使实物资产在区块链上交易的令牌也属于这一类别。1

三种令牌之间的联系每种令牌分类不是相互排斥的。资产令牌和功能令牌同样可以被定义为支付令牌（简称混合令牌）。在这种情况下，对混合令牌的监管要求是累加的，换句话说，这种令牌将被认定为证券和支付令牌。2

在一些ICO项目中，令牌在进行融资前已经进入市场流通。这种发生在预先生成的区块链上。在其他种类的ICO项目中，项目方提供给投资人的是未来某个时间点收到令牌的承诺，令牌和底层的区块链技术还有待开发，这被称为预先融资。而预先销售代表着另一种可能性，在这种情况下，投资人收到的令牌，给予他们权利可以在未来购买其他不同种类的令牌。

本词条内容贡献者为:

李岳阳 - 副教授 - 江南大学