[科普中国]-指数化

在经济学里，指数化是指根据物价指数对工资的一种校正，使得公众在通货膨胀之后依然拥有相同的购买力。

概述从宏观经济学的角度来看，指数化有四个主要类别：工资指数化，金融工具利率指数化，税率指数化和汇率指数化。前三个是通货膨胀指数。最后一个通常是以美元外币为主的指数。任何这些不同类型的索引都可以颠倒（deindexation）。

将生活费用递增的COLA条款应用于定期付款流程，可以保护这些付款的实际价值，并有效地将通货膨胀风险从收款人转移到付款人，付款人每年必须支付更多钱以反映价格的上涨。因此，通胀指数通常适用于养老金支付，租金和其他不受市场定期重新定价的情况。

COLA不是CPI，这是一个综合指标。使用消费者价格指数（CPI）作为应课税收入的COLA薪资调整，未能认识到增加的税率通常是按照最高的边际税率征税，而个人的成本上涨则是用税后的美元 - 美元与个人的平均税后水平相称。索引税法并没有解决这个根本性的问题，但它确实有效地消除了“括号内漏洞”。

指数在高通胀环境中非常重要，在1964年到1994年间在巴西被称为货币调整“correcãomonetária”。一些国家在使用指数化和生活费用升级条款方面已经大大减少，只有对价格上涨采取部分保护措施，并在通货膨胀率降至个位数时最终完全消除这种保护措施。

保护一方免受通货膨胀风险意味着价格风险必须转移到另一方。例如，如果国家养老金因通货膨胀而调整，则价格风险从养老金领取者转移到纳税人。12

工资指数当政府决定将政府雇员的工资指数化为通货膨胀时，就是把通货膨胀的风险从政府工作人员转移到政府。这样的政策是试图降低通货膨胀预期，反过来通货膨胀在迅速上升。经济学家的研究对这种政策的成功是矛盾的。一些人认为它是成功的，其他人则认为这种做法不太成功，因为他们指出，指数化会产生通货膨胀的惰性（政府的减少和中央银行对付通货膨胀的努力，导致通货膨胀率高于目标）。

经济学家对指数化的优点分歧通常取决于他们所看到的数据。特定时间序列的特定国家可能已经成功进行指数化。而另一个国家在另一个时间可能不太成功。一些经济学家认为，指数化（当通货膨胀真的很高时）和解除指数化的时间（通货膨胀在指数化后缓和，但仍然与中央银行的通胀目标相比仍然过高）是适当的。

近年来，巴西，智利，以色列和墨西哥通过实行工资的指标化，实施了成功的通货膨胀策略。1

政府债务指数化政府债务对通货膨胀的指数化与将通货膨胀风险从储户转移到政府以试图降低通货膨胀有关。一些国家的政府最终将短期债务工具用于去除指数化，以便中央银行从货币政策的角度重新控制短期利率，更好地对抗通货膨胀。对于某些通货膨胀率已经很低的政府而言，指数化的另一个目标是通过向存款人支付较低的利率来换取承担通货膨胀风险来降低借贷成本。英国和美国都发布了通胀指数化政府债券来降低借贷成本。当英国和美国等政府发行通胀指数债券和常规名义债券时，罗伯特·席勒（Robert Shiller）对政府债券指数化的所有方面进行了广泛的研究。1

税率指数税率指数化是为了避免由于通货膨胀将纳税人的应纳税所得额提高到更高的税率，即使他们的税前购买力没有改变，有效税率和边际税率也会增加。各国的税码可能非常复杂。因此，即使主要税率结构不是，某些类型的税收可能部分或全部受到索引的影响。在美国，标准税率与通货膨胀挂钩的情况就是这样。但是，它的平行替代最低税率（AMT）代码不是。因此，纳税人的比例越来越高，预计在原先实行的仅对富人征税的AMT中将承担责任。在加拿大，最近税率的下降部分是由于某些信贷的部分解除指数（信贷被上调了通货膨胀率-3%）。

货币指数化货币或汇率指数化通常指的是一个国家将货币与美元挂钩。换句话说，这样的国家的中央银行会买入或卖出美元，以维持与美元的稳定汇率。包括中国在内的亚洲几个国家都采取了这样的政策。如果不是上述挂钩，由于美国与这些国家的长期经常账户赤字，这些国家的货币会兑美元上涨。但是，亚洲国家在维持美国对出口的需求上有着既得利益。这就是人民币与美元挂钩的地方。中央银行的挂钩通常很分散，在任何正式的政策声明中都没有披露。挂钩也可以是相当有弹性的。中央银行将维持在一个可接受的范围内的汇率，而不是在特定的水平上。随着时间的推移，可接受的范围可能会扩大或缩小，取决于这个国家的经济总体上依赖出口来推动增长。因此，清楚地观察货币的去除指数是一个挑战。1

本词条内容贡献者为:

王海侠 - 副教授 - 南京理工大学