存款准备金率又下调了！这意味着什么？

本周一，中国人民银行宣布：从2021年12月15日下调存款准备金率0.5个百分点，金融机构加权平均存款准备金率为8.4%，向市场释放资金大约1.2万亿。许多小朋友问我：存款准备金率到底是什么意思？

存款准备金率是国家为了控制金融风险而设立的，当金融过热时，国家会上调准备金率让经济降温，在经济面临压力时，国家也可以下调准备金率，通过货币投放刺激经济。

银行货币体系非常复杂，包括流通中的现金、活期存款、定期存款、有价证券、证券保证金等部分。一个国家会有许多商业银行和一家中央银行，比如我国就有工商银行、农业银行、交通银行、建设银行、中国银行五大商业银行，以及如招商银行等许多股份制银行，这些银行都是营利性的，为居民和企业提供存款贷款服务。而中国人民银行是我国的中央银行，它不办理个人和企业业务，只对接、监督和管理商业银行，属于政府机关。

为了简单的说明准备金率的道理，我们假设一个国家只有一家商业银行和一家中央银行。有一天，这个国家的一个小朋友A把100元现金存进了商业银行，商业银行就有了100元的资产和100元负债。它可以将这100元贷款给别人。由于贷款利息高于存款利息，银行就可以通过存贷差盈利。

不过，如果商业银行把所有存款都用于放贷，万一A来取钱，银行就会无钱可付。一旦一个人取不出钱，这个消息就会迅速传遍整个国家，大家都会去银行取钱，造成挤兑，挤兑对任何一个银行体系都是致命的。

1932年4月26月发生在纽约城的美国联合银行挤兑

所以，国家为了保证银行体系的安全性，要求商业银行把存款的一部分存入国家指定的中央银行，用以保证银行取款的流畅性。这部分封存的存款比例就称为存款准备金率。

比如，这个国家的存款准备金率是10%，那么商业银行必须拿出100元存款中的10元钱存到中央银行的保证金账户上，余下的90元才能进行放贷，获得存贷差盈利。

显然，存款准备金率越高，发生挤兑的可能性越小，但是可用于贷款的资金也越少。存款准备金率越低，可用于贷款的资金越多，但是金融风险也会变大。

我们假设商业银行把这90元都贷款给了小朋友B，B是一个企业家，他拿到90元贷款之后，雇佣工人C为他的公司制作玩具，并把90元作为工资付给了C。C拿到工资后十分开心，但是他并不着急把钱花掉，而是再次存进了这家商业银行。

这样，90元的贷款通过一次流转，又回到了银行。由于这90元是新存入的，银行还可以再利用这90元进行贷款。不过别忘了，商业银行必须把这90元的10%作为存款准备金存入中央银行，余下的81元才能继续用于放贷。

按照这个规律，商业银行可以把这些钱一轮一轮贷款下去，每一次都把新增存款的10%作为准备金存入中央银行，余下的90%放贷，理论上，经过无限次放贷，银行获得的总存款是：

S=100+90+81+72.9+…=1000元！

你看，最初小朋友A只存入了100元，在存款准备金率为10%的情况下，银行经过无限次放贷，理想情况下商业银行可以获得1000元的存款和贷款，获得了十倍杠杆。这些钱在银行的账面上，也在每个居民的头脑中：每个人都认为自己在银行里有存款，而这些存款的总额就是1000元。

我们可以把这个结论总结成一个公式：

你看，在原始存款（原始货币）S0一定的情况下，准备金率P越小，最终银行的总存款（货币总量）S就越多。

到2021年，我国居民总存款S大约有230万亿，2021年12月15日起存款准备金率P下调0.5%，降准后释放的准备金为230万亿x0.5%≈1.2万亿。

商业银行从中央银行拿回解冻的1.2万亿准备金后，会把这些钱投放到市场上，一部分可用于偿还中期借贷便利（MLF），另一部分则可以进入刚才所叙述的存贷循环之中，并通过货币乘数进行放大。

有人说：这不就是泡沫吗？其实未必。如果在这个过程中，货币流转经过了生产过程，生产过程又创造了价值，社会财富增加了，货币总量增加就是合理的。但是如果这个过程中没有创造出任何价值，只是资金的几进几出做了个游戏，就存在泡沫，金融就面临着风险。

来源：李永乐老师